来源：Wind9月27日，美联储前主席耶伦表示，从人口统计、教育程度及生产率三个因素可看到，美联储当前对美国经济的预期过于乐观。下周美国经济数据密集出炉，将检验美国经济是否降温，美股、美元等资产有望受影响。美国经济预期过于乐观9月初的利率决议中，美联储预测美国GDP增速长期预期中值为1.9%，与6月预期持平，显著低于前几年至少3%的经济增速。此外，他们还将年GDP增长预测提高10个基点至2.2%。但年至年担任美联储主席的耶伦表示，美联储对经济的预期过于乐观。她在9月27日有乔治敦大学组织的活动中称，实际上这是一个乐观的预测。她列举了三个因素：人口统计、教育程度和生产率。在人口统计方面，耶伦表示由于近年来人口增速下行、移民减少及社会老龄化等因素，劳动力增长可能仅有0.5%。她同时补充道，教育水平虽持续提升，但经济却没有如以往般的速度增长。本周，达拉斯联储主席罗伯特卡普兰（RobertKaplan）强调了类似的观点，称遏制移民的提议将拖累经济增长，因为美国劳动力增长缓慢。此外，耶伦还表示美国经济似乎没有过往般活跃，生产力在多年一直在低水平；过去4年，消费者支出强劲增加，带动今年第二季经济增长2%，商业投资却萎缩1%，远逊预期。9月27日，美国商务部公布数据显示，8月，约占美国GDP三分之二的消费支出环比增长0.1%，为六个月以来最小增幅，预期0.3%，前值0.6%修正为0.5%。美国8月核心PCE物价指数同比升1.8%，持平预期，为今年1月以来最快增速。美国消费放缓速度超过预期，暗示着随着全球经济增速下滑和风险因素恶化，美国经济的一个重要支柱或许失去增长动力。此外，美国企业投资和制造业表现也有所疲软，四季度经济增速放缓预期升温。哪些资产先退潮值得注意的是，9月25日至10月5日当周，美国9月制造业PMI、非农就业数据等密集公布，可进一步观察美国经济增速是否表现疲软。同时美联储官员当周将密集发表讲话，将影响市场对四季度降息预期。10月4日的非农就业报告成为市场


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